港股次新股遭遇“速冻”行情
5月21日，港股刚上市不久的“新生力量”集体跳水，多只次新股跌幅超过一成。Wind统计显示，翼菲科技盘中重挫23%，曦智科技、英派药业、拓璞数控、国民技术、群核科技分别收跌18%、16%、15%、10%、9%，这批公司普遍于今年4月至5月挂牌。
“超购王”风光不再
最受瞩目的翼菲科技曾在公开认购环节吸引1.48万倍资金追捧，刷新港股历史纪录，但上市仅三天，其首日76%的飙升幅度已被悉数回吐，截至周三收盘仅比发行价高3.27%。这家主营轻工业机器人的企业2023—2025年收入虽由2.01亿元增至3.87亿元，却连续三年亏损，累计亏掉3.35亿元，盈利拐点尚未出现。
冷热分化加剧：热门赛道依旧狂欢
相比之下，同样遭遇21日回调的曦智科技仍保有200%以上的溢价。作为全球“AI光算力第一股”，其上市首日曾暴涨383%，背后站着腾讯、百度、经纬创投等明星股东。数据显示，今年港股56只新股中，人工智能、光电芯片等热门品种上市后最高涨幅普遍超过300%，智谱AI更以769%的累计升幅领跑全场。
流动性“漏斗”效应显现
一位中资投行董事总经理指出，港股IPO定价高度市场化，供给充沛却面临“接盘”资金不足。当前存量资金扎堆AI、半导体等硬科技主题，传统制造、消费医疗等板块被边缘化，导致非热门新股上市后快速失血。年初至今，破发个股已由首日的7家增至18家，占比从12.5%升至32.1%，铜师傅回撤更超七成。
投资者该如何应对？
业内人士提醒，打新红利正在退潮，短期博弈风险陡增。对于缺乏持续盈利支撑且处于冷门行业的次新股，应警惕估值回归压力；而具备核心技术壁垒、身处高景气赛道的新股，每一次调整或许都是长期布局窗口。未来港股发行节奏依旧紧凑，精挑细选“真成长”才是穿越周期的关键。