13F文件惊现“中国军团”：外资巨头加仓幅度最高飙至15倍
最新提交的13F持仓报告显示，2026年一季度华尔街头部基金对中国互联网龙头的追捧近乎狂热。Citadel旗下城堡咨询将阿里巴巴持仓从22.7万股猛增至143.6万股，环比增幅高达532%；德意志银行更将阿里头寸扩大15.6倍至216.4万股，成为本季“最激进”买家。与此同时，Point72对京东的持股量翻逾一倍至271万股，美国银行亦把京东仓位推高至500万股，环比提升67%。
百度AI故事吸金：摩根大通、瑞银同步加码
在生成式AI与云智一体概念催化下，百度成为另一外资“必选项”。摩根大通一季度将百度ADR持仓从7万股增至55.5万股，增幅近7倍；瑞银集团亦追加49%至212万股；大卫·泰珀掌舵的Appaloosa继续小幅加仓至69.2万股。机构一致预期，文心大模型调用量激增将带动MaaS收入年内冲击300亿元，云业务EBITA有望站上两位数台阶。
估值洼地+盈利拐点：外资高喊“中国资产重估”
沪上某FOF基金经理指出，外资横扫中概股的核心逻辑在于“盈利上行未被Price in”。经历近两年深度回调，阿里、京东 forward PE 仅处于历史30%分位以下，而云计算、电商广告及股东回报同步改善，形成难得的“戴维斯双击”窗口。摩根大通据此将阿里港股目标价上调至200港元，花旗把京东ADR目标价抬升至39美元，均暗示30%左右上行空间。
全球再配置浪潮：中国赛道独立性凸显
在美联储降息预期摇摆、日欧利差收窄的背景下，资金亟需寻找高弹性且政策周期独立的市场。中国消费与科技龙头兼具“低估值+盈利修复+AI叙事”，成为多策略基金对冲组合波动的理想品种。13F数据亦显示，除阿里、百度、京东外，拼多多、网易及贝壳亦获桥水、Farallon等机构小幅增配，印证“看多又做多”已成外资共识。
风险提示与展望
尽管资金流入提速，但地缘政治、审计监管及流动性溢价波动仍可能放大股价弹性。投资者宜在把握估值修复主线的同步，关注企业回购、股息率及季度业绩兑现度，以应对潜在的市场高波动。