交易概览
5月22日深夜，国城矿业（000688.SZ）一纸公告引爆资本市场：公司拟以23.68亿元现金从中信信托手中收购其持有的内蒙古国城实业有限公司40%股权。交易完成后，国城实业将由控股子公司摇身一变成为全资子公司，国城矿业也将彻底攥紧国内钼资源龙头的大旗。
核心资产：大苏计钼矿再升级
国城实业的核心资产——大苏计钼矿位于内蒙古卓资县，是国内品位最优、产能居前的大型钼矿山之一。据2023年8月备案数据，采矿权与探矿权范围内保有钼金属量14.48万吨，平均品位0.117%，矿石量逾1.24亿吨。目前，矿山正推进扩证手续，年产能拟从500万吨提升至800万吨，资源价值有望进一步释放。
并购逻辑：一体化整合提速
早在2025年12月，国城矿业已拿下国城实业60%股权，实现对钼板块的战略控股。然而，剩余40%股权分散在信托计划手中，导致决策链条偏长、资源整合受限。此番全资并购落地后，上市公司将：
- 提升钼资源权益占比，直接增厚归母净利润；
- 精简治理结构，提高运营效率；
- 强化“有色金属采选+资源循环”双轮驱动，巩固行业话语权。
市场影响：钼赛道再迎催化
在全球能源转型与军工需求升温背景下，钼精矿作为高端合金不可或缺的添加剂，价格中枢持续上移。国城矿业此次100%控股大苏计钼矿，不仅锁定低成本、高品位资源，更为后续扩产、技改及产业链延伸打开想象空间。机构普遍认为，交易将显著抬升公司EV/Resource估值，钼矿龙头的标签有望得到资金重估。
风险提示
本次交易尚需股东大会批准并完成工商变更；钼价波动、扩证进度不及预期、环保政策趋严等因素或对未来业绩构成不确定性。