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港交所披露易最新信息显示，总部位于广东的融泰药业股份有限公司（简称“融泰药业”）已正式递交主板上市申请，独家保荐人由中信证券担任。这一动作意味着又一家聚焦院外医药流通的数字化服务商吹响港股IPO号角。
业务模式拆解
招股书透露，公司核心收入来自三大板块：
- 通过天猫医药馆、京东大药房等第三方电商平台，以及自营网店向C端消费者直销处方与非处方药；
- 携手区域分销伙伴，将产品下沉至基层诊所、单体药房等终端；
- 批量供货给全国性连锁药店，实现快速铺货与库存共享。
凭借“线上+线下”一体化供应链，融泰药业在2025年录得收入位列中国院外医药市场数字化营销赛道第三名，仅次于两大国有流通巨头。
行业窗口期
弗若斯特沙利文报告指出，随着处方外流、医保“双通道”等政策持续落地，中国院外药品市场规模有望在2027年突破1.2万亿元人民币，年复合增速保持在15%以上。数字化分销渗透率仍不足30%，留给头部平台巨大的整合空间。
资金用途与风险
融泰药业拟将募资所得主要用于：扩建华南智能仓配中心、升级SaaS数据中台、拓展DTP药房网络及补充营运资金。公司亦提示，药品降价、平台佣金上涨及行业监管趋严等因素可能对毛利率构成压力。
港股医药赛道再升温
2026年以来，包括湖南裕能、爱德泰科技、清陶能源等近十家企业相继递表，港股IPO市场再度迎来医药与新能源“双线并进”行情。融泰药业能否凭借院外流通的差异化故事获得国际资金青睐，值得持续关注。