从概念到现金流：沪市AI军团交卷
5月20日，上证路演中心迎来‘十五五未来产业’系列的首场集体业绩会——人工智能专场。天准科技、金山办公、云从科技、虹软科技、开普云等核心标的掌舵人同台答疑，核心议题只有一个：如何把算法真正变成可持续的收入。
个人端先拔头筹，B端紧随其后
金山办公董事长邹涛直言，WPS AI已走完‘获客’阶段，正步入‘付费’拐点。C端呈现量价齐升，B端WPS 365年化增长率保持双位数。最大拦路虎并非技术，而是用户心智——‘让AI成为默认工作流’仍需时间，企业侧海量非结构化数据的知识化改造更是慢变量。
工业场景跑出第一桶金
天准科技徐一华透露，AI视觉量测设备在半导体、算力基础设施及机器人赛道已验证商业闭环，‘卖装备’成为公司现金流最快的AI业务。随着先进制程产能扩张，工业级视觉装备需求有望继续井喷。
订阅制替代一次性交付
云从科技周曦宣布，2025年起全面转向‘订阅+运营’模型，客户由买断变长租。金融、能源、制造、政务四大行业已实现感知—决策—执行全链路落地。为打消数据安全顾虑，公司推出私有化一体机与开源-闭源混合架构，兼顾合规与成本。
车载与商拍成第二战场
虹软科技邓晖表示，手机AI算法之外，智能座舱视觉安全与AI商拍正成为新增速极。‘让AI商拍从效率工具升级为生产基础设施’是下一阶段目标，大模型+应用服务的双轮驱动模式已签下一批头部电商客户。
2026路线图：出海、Agent、算力
云从科技下一步将深耕东南亚与中东，输出从容大模型与智能体方案；开普云严妍则提出‘AI算力+智能体+场景应用’全栈战略，计划自建部分AI基础设施，以轻资产模式输出运营服务，提升毛利率。
结语
当技术溢价逐渐收敛，‘订单可见度’与‘收入 recurrence’成为资本市场的新估值锚。谁能在2026年之前把AI从‘故事’做成‘现金流’，谁就能率先走出估值重定价的上升通道。