年内22家港股公司挥别公开市场
港交所最新统计显示，截至2026年5月24日，合计22家上市公司正式从主板或GEM板摘牌。其中13家因长期停牌、未达复牌条件而遭港交所强制除牌，其余9家则通过私有化要约主动退市，较去年同期24家的纪录略有回落。
强制除牌：13家公司触碰“快速除牌”红线
2018年启用的“快速除牌”机制继续显威：主板企业连续停牌18个月、GEM企业连续12个月即面临摘牌。今年被勒令退市的13家公司此前均陷入长期停牌，且普遍伴随财务造假、业绩难产或治理失范等问题。瑞森生活服务、金山能源、集一控股、浙江永安等赫然在列，退市前多数已沦为“仙股”，14家公司收盘价不足1港元，其中9只更低于0.1港元，市值低于5000万港元的也有8家。
长期停牌“后备军”仍达72家
港交所披露，仍有72家公司停牌超过三个月，主板占60家，GEM占12家。若未能在规定补救期内提交可行复牌方案，上述企业将被追加列入强制退市名单。市场人士提醒，投资者应密切留意公司公告中的“财报延迟”“清盘呈请”等高危信号，避免在退市倒计时阶段遭受不可挽回的损失。
私有化退市：9家公司主动“离场”谋转型
与被动摘牌形成对比的是，今年有9家公司选择通过私有化主动退出港股，理由高度一致——流动性枯竭、估值低迷、维持上市成本大于收益。五矿地产、东风集团股份、金科服务等典型个案显示，退市并非终点，而是整合资源、转板或重新估值的起点。以金科服务为例，博裕资本耗时近五年，通过战略入股、司法拍卖及全面要约完成私有化，交易还创新采用“两级要约价+返投选项”，为股东提供额外溢价及再投资机会。
流动性“冰火两重天”：低市值公司成交惨淡
尽管前四个月港股日均成交额同比增8%至2711亿港元，但资金向头部公司集中趋势明显。Wind数据显示，截至5月22日，市值低于10亿港元的企业多达1471家，占港股总数约54%；其中364家市值不足1亿港元。成交方面，单日成交额低于50万港元的公司有1574家，占比过半，低估值、低流动性、低关注度“三低”现象依旧突出。
专家观点：小盘股风险积聚，私有化或成常态
“港股流动性分层日益严重，小盘股一旦经营受挫，很容易陷入融资困难、股价跳水、长期停牌直至退市的恶性循环。”香港股票分析师协会主席邓声兴指出。汇生国际总裁黄立冲则认为，在再融资功能受限、合规成本攀升的背景下，私有化退市并进行产业整合，甚至转赴其他估值更高的市场，正成为越来越多中小市值企业的现实选择。
结语
无论是被强制摘牌还是主动私有化，退市本质上是市场优胜劣汰机制的体现。投资者宜提升甄别能力，远离长期停牌、财报难产的高风险标的；对上市公司而言，如何在流动性分化加剧的环境中提升核心竞争力，才是避免被边缘化的根本之道。